巴菲特投资分析方法

问:索罗斯,罗杰斯和巴菲特他们的投资方法有什么不一样的地方?


巴菲特、索罗斯、罗杰斯分别是商品股票、外汇、qh三大类资产著名的交易者,他们三位谁的投资功力是最高的呢?首先,索罗斯和罗杰斯获利都是建立在高杠杆交易的基础上,而巴菲特更多是靠资金的规模和资金的低成本获利,他的获利方法一方面在于选股的眼光独到,一方面带有浓厚的保险资金追求安全性的投资风格。巴菲特的长期投资和保险资金的特点密不可分,保险资金就是追求长周期收支平衡的业务,长期投资和长期资金是匹配的。保险资金不求有功但求无过,只要对股市的投资长期安全稳定的获利,并且高于投保者的保费,保险资金就赢了。连巴菲特自己也承认经营效益最好的不是他管理的资金而是他管理的保险公司。巴菲特的商业价值链主要赢利点在于保险,他的经营模式是保险+价值投资这种复合的增长方式,理解这一点就对巴菲特的投资功力有所了解了。巴菲特不仅要关注于投资,还要关注保险公司的经营,因为有两个关注,所以他势必分心。



索罗斯和罗杰斯原来是合作伙伴,他们双剑合璧的时候也是量子基金效益最好的时候,收益率超过同期的彼得林奇和巴菲特,(1970年罗杰斯与索罗斯共同创立了量子基金,他在量子基金的十年里,量子基金的复合收益高达37%,超过同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。),他们两个谁的投资功力更高确实很难说。但他们成名都源自高杆杆交易,高杆杆交易比低杠杆交易更接近投资的本质:前者更加要求风险控制和利润成长达到平衡,稍有不慎就可能满盘皆输。《股票作手回忆录》中的杰西·利维摩尔四次破产,技术分析大师江恩也输给了高杠杆交易,谁能在高杠杆交易上长期获利,谁才是投资世界真正的王者。



高杠杆交易现在越来越复杂,qh和现货对冲,期权又和qh对冲,期权又属于过于复杂的衍生品。在qh交易市场上流传的信条是:市场总是对的,不要和趋势做对。由于高杠杆放大了风险,就要去极其精确地判断趋势、时间窗口和波动区间。但是市场的波动率是无法控制的,大多数交易者选择了跟随市场的策略。索罗斯则提出了反身性理论,他认为由于投资者的群盲性市场经常是错误的,交易者要利用市场的错误进行交易。反身性理论是索罗斯外汇交易的基础。罗杰斯则是一个把价值投资用于qh这个以趋势交易为主的市场上,他常常是看到了某种商品长期的价值成长趋势,然后再进行中期的操作。由于外汇市场过于宏大与复杂,操作难度更大,索罗斯很难象90年代成为市场的领跑者。而罗杰斯预测未来商品市场依然有牛市,我觉得罗杰斯仍有可能在21世纪继续走在时代的前列,尤其他是三大交易者中最看好中国经济的未来的人。罗杰斯还有一个特点就是周游列国,他比巴菲特好动;索罗斯虽然视野宏大,但是有些高高在上,罗杰斯则是依靠自己的双脚踏上每一块可能出现投资机遇的土地。我更看好罗杰斯一些,但是索罗斯对于海航的投资说明他的潜能无限,他有时会扮演股权投资者。

问:为什么巴菲特的投资方法很简单,你操作起来却很困难?

“股神”巴菲特不但是一位投资大师,还是一位鸡汤大师。

他曾用一些简单的话语对自己四十余年的投资生涯做过描述:做投资就是找到好的生意,以合理的价格买入并坚持长期持有。

(图片来源:dataviz.com)

什么是好的生意?巴菲特说,好生意要拥有宽广的护城河,不会被竞争对手打败。

“一家真正称得上伟大的企业,必须拥有一条持久不衰的‘护城河’,从而保护企业享有很高的投入资本收益率”——巴菲特

巴菲特把护城河分为两大类:“一种竞争堡垒是成为低成本生产商,另一种竞争堡垒是拥有强大的全球性品牌。”具体来看,护城河主要指的是企业的无形资产、转换成本、网络效应、成本优势。

企业拥有的无形资产,如品牌、专利或法定许可,能引领行业的发展。

企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。

有些幸运的公司还可以受益于网络经济,这是一种非常强大的经济护城河,它可以把竞争对手长期地拒之于门外。

最后,有些企业通过流程、地理位置、经营规模或特有资产形成成本优势,这就让他们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务。

巴菲特倡导的护城河理论极其简单,而我们在日常投资中也确实是这样干的。但为什么看似简单的道理,我们个人投资者运用到股市却失效了呢?

说来,这主要源于我们过度简化的思维定势。

我们眼中的好公司,多数都是那些生产的产品质量好、价格又低的公司,也就是以“产品—质量比”作为估值的衡量标准,首先考虑的是物美价廉。

而巴菲特指的好公司,是通过各种技术指标对企业进行合理估值。只有获得正确的估值,我们才能知道公司到底便不便宜。

对上市公司的估值是一个综合各种信息的辩证思考过程。读懂一个企业是一个艰辛的过程,远非价格上比较一下或根据“价格—质量比”这一简化思维工具就能得到。这种情况下,当我们赖以生存的过度简化的思维模式失效时,我们大概率会拒绝去进行艰苦的客观的企业价值研究,而是避重就轻的选择另一条捷径——看看K线表画画曲线找找趋势、听听专家的说法、打听下小道消息、简单的看一下PE或类似企业的价格对比。

这种情况下,我们的投资就很可能就会出现问题。

下面,我们来看看找出护城河的正确姿势:

怎么样?您是不是已经看晕了?

所以,您看到的结果是巴菲特把复杂的投资决策流程简化到一定程度,而这种被简化到极致的功夫是最难被复制的。

大道至简。一些投资的道理本质上都很简单,但知易行难,投资大咖们在背后的付出研究工作还是很多的。这种情况下,我们可以利用专业的力量。

1月29日起,嘉实基金将全国首发一只向巴菲特致敬的基金——嘉实核心优势股票型发起式基金。这只基金的投资策略就是去选择持续具有核心优势的伟大企业。通过在A、H两地跨市场资产配置,精选沪港深三地股票市场具备核心竞争优势、能够穿越经济周期、抵御同业竞争的优质公司股票,在严格控制风险的前提下,力争获取超过业绩比较基准的回报。

值得关注的是,嘉实核心优势股票基金是嘉实沪港深投研团队推出的又一只沪港深基金。2017年沪港深基金走出强势行情,率先采用沪港深3.0版投研机制的嘉实基金业绩表现备受关注,目前由沪港深3.0投研体系提供投资研究支持的沪港深基金产品包括嘉实沪港深精选、嘉实沪港深回报、嘉实前沿科技沪港深、嘉实价值精选等基金。在嘉实沪港深3.0品牌以及业绩的带动下,嘉实沪港深3.0基金产品线也受到了投资者认可,截至2017年底管理规模已经超过百亿元。

截至1月22日收盘,2018年以来A股港股表现均备受关注。A股突破3500点创下熔断以来新高,港股冲破32000点频创历史新高。机遇之下,嘉实基金对嘉实核心优势股票基金信心十足。

公告显示,嘉实基金用自有资金认购1000万嘉实核心优势股票基金份额,并且锁定3年,足见嘉实对沪港深管理团队的信任,以及对长期投资价值的看好。

(风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读基金法律文件,全面了解产品风险,本基金如投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险等特有风险。基金管理人管理的其他产品业绩不对本基金业绩构成保证。)

问:为什么巴菲特的投资方法很简单,你操作起来却很

第一,巴菲特买入能被你知道都是季报公布出来,你再动作会不会晚?
第二,巴菲特持股平均时间是四年,你有这个耐心没有?
第三,巴菲特买入不是100%一定正确赚钱,持有四年后你不赚钱是不是严重的资金效率问题。
第四,我们散户最大的优势就是灵活,放弃这个优势是否有用?
其实如果学会正确的技术分析知识,每次大盘下跌都可以避开,每次上涨都可以抓到,完全可以依靠自己选股,不用依赖别人

问:总结股神巴菲特投资获利的诀窍

长线 复利

问:巴菲特为什么会选择投资比亚迪?

因为比亚迪也是一个很好的企业,很有发展潜力,也很有实力。

问:巴菲特的投资经历对投资者有哪些启发

没有 投资和投机是两回事